Рынок металлов сейчас проходит через один из самых интенсивных периодов за последние десятилетия. Золото, серебро и платина почти ежедневно обновляют свои исторические рекорды. С начала года золото подорожало почти на 18%, а серебро — более чем на 50%. В связи с этим в социальных сетях и среди инвесторов наблюдается повышенный интерес — доходит даже до скупки металлов «на запас».
Рост цен связывают с геополитической нестабильностью, ослаблением доллара и активными закупками со стороны центральных банков. Но возникает важный вопрос: является ли это началом длительного сырьевого суперцикла или классическим пузырем, который может лопнуть в любой момент? И, что более важно, стоит ли обычному частному инвестору в России входить в этот рынок сейчас, и если да, то в каком формате?
Мировые рынки переживают настоящее ралли в области металлов — как драгоценных, так и промышленных. Цены на алюминий, медь, никель, олово и цинк достигают многолетних, а в некоторых случаях и абсолютных максимумов. Однако главный акцент делается на золоте, серебре и платине, которые в январе продемонстрировали настоящий ценовой спринт.
Согласно данным биржи Comex, утром 23 января цена серебра поднималась до 98,71 доллара за тройскую унцию, а через несколько дней котировки перевалили за 110 долларов. Золото поднялось выше 5 тысяч долларов за унцию, а платина впервые в истории торговалась выше 2 900 долларов. На этом фоне Московская биржа фиксирует рекордный интерес со стороны инвесторов: общий объем сделок с драгметаллами в 2025 году превысил 3 трлн рублей, увеличившись более чем в три раза.
Эксперты единодушны в том, что текущий рост — это результат сочетания нескольких факторов. Один из основных — геополитическая нестабильность. Конфликты и политические кризисы в различных регионах мира подталкивают инвесторов к защитным активам — к которым относятся как драгоценные, так и промышленные металлы.
Как указывает аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, именно внешнеполитические риски стали основными катализаторами ралли: «С начала года золото и серебро поднялись в цене на 18% и 55% соответственно, что прежде всего объясняется усилением внешнеполитических и макроэкономических рисков», — утверждает эксперт. Она выделяет такие события, как ситуация в Венесуэле, кризис в Иране и конфликт между США и ЕС.
Дополнительную поддержку котировкам оказывает ослабление доллара. Индекс DXY в январе опускался ниже 98 пунктов, и часть капиталов перетекает напрямую в драгметаллы. Кроме того, активные покупки со стороны центральных банков развивающихся стран, которые увеличивают золотые резервы на фоне санкционных и валютных рисков, также способствуют росту.
Тем не менее, не всё объясняется «железной» логикой. Часть роста является явно спекулятивной. Об этом прямо говорит персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Гусейн Рзаев.
По его словам, такое резкое увеличение цен за короткий период — классический пример эффекта FOMO, синдрома упущенной выгоды, когда розничные инвесторы массово входят в активы на пике.
«Практика показывает, что такие периоды часто совпадают с приближением локального максимума», — подчеркивает он, добавляя, что коррекция в металлах практически неизбежна.
При этом эксперт акцентирует внимание: коррекция не отменяет долгосрочного тренда. После охлаждения рынка металлы, вероятно, продолжат дорожать — фундаментальные факторы всё еще остаются в силе.
Для российских частных инвесторов драгметаллы по-прежнему являются актуальным инструментом — но с оговорками. С одной стороны, рост цен на металлы может ускориться из-за девальвации рубля, с другой — крепкая национальная валюта становится фактором риска.
Эксперты согласны в одном: входить в рынок на пике ажиотажа — сомнительная стратегия. «Точку входа лучше искать после того, как текущая волна утихнет», — считает Рзаев. Он рекомендует использовать максимально ликвидные инструменты — биржевое золото, например, которые позволяют быстро выйти из позиции и несут меньшие издержки по сравнению с физическими слитками или обезличенными металлическими счетами.