Влияние доллара США на глобальной арене ослабевает на фоне стремительного увеличения государственного долга страны и начатой новой администрацией торговой войны. К таким выводам приходит международная арабская газета Asharq Al-Awsat (статья переведена ИноСМИ), анализируя современные тренды в мировой экономике. Эксперты полагают, что центральные банки и инвесторы активно приобретают золото, стремясь уменьшить свою зависимость от американской валюты, что напоминает исторический переход от британского фунта к доллару после мировых войн XX века.
Глобальная роль доллара, утвержденная на Бреттон-Вудской конференции 1944 года, сталкивается с беспрецедентными вызовами. Согласно отчету американского банка JPMorgan, доля доллара в резервах мировых центральных банков достигла минимального уровня за последние три десятилетия. Параллельно наблюдается сокращение доли иностранных инвесторов на рынке казначейских облигаций США, что свидетельствует о растущей настороженности международного сообщества.
Одной из основных угроз для доллара считается стремительный рост государственного долга США, который на октябрь 2025 года превысил 37,86 триллиона долларов. Всего за два дня, при смене финансового года, госдолг увеличился на рекордные 358 миллиардов долларов, что почти равно всей суверенной задолженности России. Опасность заключается не только в способности США обслуживать этот долг, но и в экономических последствиях увеличения расходов на его обслуживание, которые могут выразиться в резком сокращении государственных расходов или росте инфляции.
Новая администрация Дональда Трампа усугубляет ситуацию торговыми войнами, которые подрывают доверие к США как надежному партнеру. Как отмечают бывший министр финансов США Ларри Саммерс и другие эксперты, традиционная модель, при которой в периоды кризиса капитал устремлялся в американские активы, дала сбой. Вместо притока капитала происходит отток, что больше характерно для развивающихся рынков, нежели для экономики, претендующей на мировое лидерство.
Основатель инвестиционной компании Citadel Capital Кен Гриффин и один из крупнейших мировых инвесторов Рэй Далио отмечают, что возросший интерес к золоту в этом году связан с желанием мировых центральных банков и инвесторов диверсифицировать свои активы-убежища, уменьшая зависимость от доллара. Далио неоднократно подчеркивал, что наибольшую угрозу для экономики страны и доллара представляет именно стремительный рост государственного долга и бюджетного дефицита, а не сами тарифы Трампа.
Историческая параллель с британским фунтом становится все более актуальной. Британская валюта утратила статус ведущей мировой валюты после двух разрушительных мировых войн, серьезно повредивших экономике Великобритании. Однако ключевым фактором стало не ослабление фунта, а возникновение альтернативы в лице американского доллара, который смог занять образовавшуюся нишу. В настоящее время, по мнению Кеннета Рогоффа, бывшего главного экономиста Международного валютного фонда (МВФ), доминированию доллара угрожает не один источник, а целая «корзина» конкурентов, включая криптовалюты и ряд мировых валют.
Попытки создать альтернативу доллару уже предпринимались ранее. Введение евро более 20 лет назад вызвало волну оптимизма, но эта мечта быстро рухнула с началом долгового кризиса в Греции, который продемонстрировал, что валютный союз без единой фискальной политики может представлять постоянную угрозу экономической стабильности. Китайский юань, несмотря на возрастающую роль Китая в мировой торговле, занимает лишь около 10% валютного рынка, что недостаточно для замены доллара.
США оказались в ловушке, описанной еще профессором Йельского университета Робертом Триффином в 1959 году: для обеспечения мировой экономики достаточным количеством ликвидности, страна-эмитент должна иметь дефицит текущего счета, но эти дефициты со временем подрывают доверие к резервной валюте. Президент Ричард Никсон в 1971 году прекратил свободный обмен долларов на золото, пытаясь решить эту проблему, но это не остановило долларовую гегемонию.
Современная ситуация отличается тем, что под вопрос ставится не только экономическая, но и политическая роль США в мире. Трамп ставит под сомнение послевоенный порядок, в котором США считались безусловным гарантом безопасности союзников и лидером НАТО. Нарушение международных обязательств и атака на принципы свободной торговли подрывают репутацию Америки как надежного партнера, что неизбежно отражается и на доверии к ее валюте.
Катастрофическим сценарием может стать отказ повысить потолок государственных заимствований, что фактически означает дефолт по долгу. В 2011 году Конгресс и Белый дом достигли соглашения по повышению потолка госдолга буквально в последний момент, но политическая нестабильность делает повторение подобного кризиса все более вероятным.
Финансовая система стоит на пороге фундаментальной перестройки. Как отмечают в Carnegie Endowment, доверие к доллару как к главной мировой валюте начинает ослабевать, и если этот тренд сохранится, мир ждет переход к новой финансовой архитектуре. Пока ни одна валюта не готова полностью заменить доллар, но постепенное формирование многополярной валютной системы выглядит все более неизбежным, завершает свой анализ Asharq Al-Awsat.
Унизительная оплеуха Западу: Китай резко ограничил экспорт редкозёмов
Трамп продолжает обесценивать доллар: инвесторы экстренно вкладываются в золото
Агония бакса: ползучая дедолларизация ведёт к обнищанию американцев
Кругом вредители и враги! Трамп объявляет масштабную «охоту на ведьм»
Эксклюзивы, смешные видео и только достоверная информация — «МК» в MAX