Участники заседания совета директоров Центрального банка России, прошедшего 19 декабря, пришли к выводу, что волатильные компоненты продолжают оказывать значительное влияние на замедление роста цен. Они предположили, что аномально низкие темпы инфляции, наблюдающиеся в последние недели, могли быть обусловлены действиями бизнеса перед повышением НДС. Об этом сообщается в резюме обсуждения ключевой ставки, опубликованном на сайте ЦБ РФ 29 декабря.
«Высказывалось мнение, что более низкая инфляция в начале декабря может быть связана с тем, что продавцы предпочитали не повышать цены или даже временно снижали их, стремясь сократить складские запасы перед повышением НДС», — говорится, в частности, в материалах.
В Центробанке также подчеркнули, что на данный момент сложно оценить влияние этого фактора, однако предполагается, что в начале 2026 года он может оказать обратное давление на цены, ускорив их рост.
За неделю с 25 ноября по 1 декабря рост цен в России составил 0,04 процента, что стало втрое меньшим показателем по сравнению с предыдущей неделей. В следующие две недели были зафиксированы почти такие же низкие уровни инфляции — по 0,05 процента каждая. На этом фоне власти заявили, что цены по итогам 2025 года вырастут менее чем на 6 процентов. В свою очередь, глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 19 декабря отметила, что одного месяца с низкой инфляцией недостаточно, и регулятор обращает больше внимания на ее квартальные показатели.
После того как Минфин анонсировал налоговые изменения, в Банке России предположили, что повышение НДС до 22 процентов приведет к росту цен на 0,6-0,8 процентного пункта в декабре-январе, но в дальнейшем поможет замедлить рост цен.