Ценам на золото потребовалось немного более двух месяцев, чтобы подняться еще на 500 долларов и достичь нового "круглого" исторического рекорда. Во вторник цена тройской унции драгметалла превысила отметку 4500 долларов. По мнению экспертов, психологический уровень в 5000 долларов за унцию будет достигнут в 2026 году. Коррекции вниз, вероятно, тоже не избежать, но к тому, что золото теперь будет стоить дорого, придется привыкнуть.
Согласно биржевым котировкам, новый исторический рекорд цены тройской унции золота составляет 4530,3 доллара. Во вторник днем золото продолжало торговаться выше 4500 долларов, поэтому в ближайшее время вполне возможно обновление этого максимума.
В этом году цены на золото уже не раз устанавливались исторические рекорды. Так, "круглые" 4000 долларов впервые в истории были достигнуты в начале октября. Начало 2025 года золото стартовало с отметки ниже трех тысяч долларов. Таким образом, на данный момент всего за год золото подорожало примерно на 70%, предоставив аналогичную прибыль тем, кто его приобрел (металл не приносит процентов или дивидендов, вся прибыль основана на изменении мировых цен).
Золото рассматривается как "тихая гавань" для инвесторов, позволяющая защитить свои вложения. А в этом году защититься было от чего.
Основными факторами повышения цен на золото являются избыток глобальной ликвидности, деглобализация и торговые войны, ожидания дальнейшего снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США, риски потери независимости ФРС под давлением администрации Дональда Трампа, стремительный рост государственного долга США и ослабление доллара, отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Недавний рост цен на золото, в частности в последние дни, был обусловлен очередным витком геополитической напряженности — на этот раз между США и Венесуэлой, добавляет главный экономист банка "Зенит" Марина Никишова. Кроме того, одним из ключевых факторов повышения цен на золото является значительный рост спроса на металл со стороны центральных банков по всему миру, особенно из развивающихся стран. Это действительно демонстрирует снижение доверия к доллару как к мировой резервной валюте и стремление застраховать свои резервы (вспомним бессрочную заморозку части российских международных резервов Евросоюзом) в более стабильном и менее эфемерном активе, чем валюта другой страны.
Ожидается, что цены на золото будут продолжать расти, что является в чем-то неизбежным. Однако темпы роста уже не будут такими высокими, как в последний год.
Пока что стабильности в мире не наблюдается ни в геополитике, ни в экономике, ни в торговле. Это означает, что вероятность того, что названные выше факторы, способствующие росту цен на золото, будут действовать как минимум до 2026 года, крайне высока. Следовательно, драгметалл не имеет препятствий для дальнейшего роста. По прогнозам Васильева, в 2026 году цена золота превысит 5000 долларов за унцию. Ожидают восходящего тренда и мировые инвестиционные банки. В Morgan Stanley предсказывают цену золота в 4500 долларов за унцию к середине 2026 года, J.P. Morgan прогнозирует среднюю стоимость выше 4600 долларов во втором квартале и свыше 5000 долларов — в четвертом квартале, а Metals Focus допускает цену в 5000 долларов к концу 2026 года.
Аналогичных ожиданий стоит придерживаться и в перспективе нескольких лет.
"Мы полагаем, что деглобализация в ближайшие годы продолжится, США продолжат активно наращивать долг и печатать доллары. Поэтому мы ожидаем, что золото продолжит расти и цена на него теперь будет стабильно выше 3400-4000 долларов за унцию. В условиях эрозии мировой долларо-центричной системы центробанки развивающихся стран и инвесторы, вероятно, продолжат покупать золото вместо активов в долларах и евро", — считает Васильев.
Однако темпы подорожания золота, достигнутые в 2025 году, вряд ли сохранятся.
"Учитывая, что драгметалл сейчас на исторических максимумах, коррекционные движения неизбежны. Многие трейдеры захотят зафиксировать прибыль, рынок должен "снять перекупленность" для дальнейшего роста. В связи с этим мы не ожидаем повторения аналогичного ралли по ценам на золото в следующем году. В 2026 году периоды роста будут чередоваться с консолидацией и коррекциями, которые можно использовать для открытия новых позиций. Мы не прогнозируем сильных падений, но диапазон в 3900-4000 долларов за унцию вполне реален", — делится мнением Никишова.