На прошедшей 19 декабря прямой линии Владимир Путин сообщил, что текущий рост ВВП на уровне 1 % является результатом осознанных действий правительства и Центрального банка, направленных на таргетирование инфляции. «Была поставлена задача снизить ее до 6 %. Но, судя по всему, она составит 5,7-5,8 %». Тем не менее, в экономическом сообществе выражаются опасения по поводу символического роста ВВП. Независимые эксперты указывают на риски того, что уже в следующем году российская экономика может оказаться в стагнации, то есть перейти от роста, пусть даже символического, к уменьшению.
Последние макроэкономические показатели и мнения аналитиков свидетельствуют о том, что даже запланированный Минэкономразвития рост ВВП на уровне 1 % к концу 2025 года, скорее всего, не будет достигнут. Отмечается слабая динамика производства, замедление потребления и ослабление ключевых секторов экономики.
После рекордного роста этого показателя в 2024 году (4,3 %), сокращение выпуска продукции по всей стране более чем в четыре раза выглядит почти как экономическая катастрофа. В течение почти всего года нам заявляли, что происходит плановое охлаждение экономики, что все под контролем и что нас ждет «мягкая посадка».
Напомним, что в апреле Минэкономразвития ожидало роста ВВП по итогам года на 2,5 %. Однако отечественные аналитики полагают, что он составит в пределах 0,7-0,9 %, а Международный валютный фонд (МВФ) дает прогноз по ВВП России на 2025 год еще ниже — 0,6 %.
Действительно, текущая статистика не свидетельствует о росте ВВП. В первом квартале текущего года этот показатель составил 1,4 %, во втором – 1,1 %, а в третьем квартале, по данным Росстата, составил 0,6 %. В целом наблюдается поступательное снижение.
Не слишком ли активно мы «нажали на тормоза» в борьбе с инфляцией? Этим мы обсудили с финансовым аналитиком и кандидатом экономических наук Михаилом Беляевым.
— Когда ВВП растет быстрее – в начале или в конце года?
— Конечно, в конце года. «Пробуксовка» традиционно наблюдается в первом квартале, когда идет период «раскачки». Затем экономика начинает разгоняться, открывается бюджетное финансирование. Четвертый квартал является самым «урожайным». Плохо, что сейчас, к концу года, мы сталкиваемся с замедлением темпов роста.
— По вашему мнению, какой рост ВВП будет по итогам этого года?
— Прогноз состоит не в цифрах, а в аргументах. В десятых долях процента легко затеряться. Какая разница 0,5 % или 0,8 %? Темпы роста в текущем году минимальны. Это можно называть как угодно: «запланированное охлаждение» или «мягкая посадка».
Ясно одно: рост ВВП вряд ли достигнет 1 %, и нужно называть вещи своими именами. Это депрессия. По статистическим данным отдельные отрасли материального производства находятся в минусе. Рост демонстрируют лишь те предприятия, которые связаны с военно-промышленным комплексом и, соответственно, получают государственные заказы и финансовую поддержку из бюджета. Остальные предприятия находятся в достаточно сложном положении.
— Почему?
— На мой взгляд, это следствие жесткой денежно-кредитной политики Центрального банка. В условиях высокой ключевой ставки бизнес не может эффективно функционировать, в этом и заключается проблема.
— Чтобы наша промышленность «задышала», какой должна быть ключевая ставка? Как известно, на последнем заседании ЦБ ее снизили на полпроцента, она теперь составляет 16 %.
— Все, что выше 8 %, угнетает экономику. Необходим «ключ» ниже 8 %. Это предельный уровень, хотя и он не идеален для бизнеса. Однако развитие начинается максимум при 4-5 % ключевой ставки. Судя по темпам снижения ключевой ставки со стороны ЦБ, до этого уровня еще далеко…
— По итогам года инфляция ожидается в пределах 5,7-5,8 %. Может, есть смысл начать резко снижать ключевую ставку?
— По большому счету, годовая инфляция в пределах 6 % для экономики не является значительной. Тем не менее, Центральный банк не может резко снижать ключевую ставку. Этот процесс должен быть постепенным, максимум по 1 % в месяц. Возможно, даже с перерывами. А когда «ключ» опустится до 10 %, то дальше необходимо снижать его по 0,5 %. Траектория снижения должна быть плавной.
— Экономика страны может перейти в фазу стагнации?
— Текущую ситуацию можно называть по-разному. Стагнацией или низкими темпами роста. Нужные слова всегда можно подобрать. Однако экономика – это не игра словами. Необходимо понять, откуда берется инфляция и что делать для ее снижения. Пока у нас единственный инструмент – повышать ключевую ставку.
Возможно, мы выйдем на инфляцию ниже 6 % в 2025 году. Но ценой подавления реального сектора экономики. Хотя экономика должна не замедляться, а развиваться, особенно в России, где для этого имеются все ресурсы.
— В 2026 год мы будем вступать в таком депрессивном состоянии? Или возможен «отскок» и дальнейшее развитие? Некоторые аналитики не исключают такого варианта.
— Наступающий год не обещает нам энергичного преодоления текущего состояния. Даже профильные экономические ведомства не прогнозируют рост ВВП более 1,5 %.