На конец 2025 года сложившиеся тенденции указывают на то, что сокращение нефтегазовых доходов (НГД) России имеет устойчивый характер, и в ближайшие годы вряд ли произойдут изменения. К такому выводу пришли аналитики, опрошенные «Известиями».
Антонина Левашенко, заведующая лабораторией анализа лучших международных практик Института Гайдара, напомнила, что в 2026 году Евросоюз вводит запрет на импорт нефтепродуктов, изготовленных из российской нефти и ввозимых из третьих стран, таких как Индия и Турция.
Тем временем спрос на нефть увеличивается медленнее, в то время как на рынке образуется избыток предложения благодаря высокой добыче в США, Бразилии, Канаде и ряде других стран.
Все эти факторы приведут либо к сокращению объемов поставок сырья из России, либо к увеличению дисконтов, что негативно скажется на налоговых поступлениях. Управление энергетической информации США считает, что заполнение наземных хранилищ нефти негативно отразится на ценах. В последние месяцы поддержку ценам оказывает Китай, который формирует резерв сырья, однако емкость его хранилищ не безгранична, и других таких хранилищ в мире не остается.
По словам эксперта, для сохранения конкурентоспособности России необходимо более активно модернизировать нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ), осваивать новые технологии добычи и бурения, а также открывать новые логистические морские порты. Все это требует значительных инвестиций, что означает, что доходы бюджета от отрасли сократятся.
Главный экономист «Ренессанс Капитал» Андрей Мелащенко согласен с тем, что текущие прогнозы по нефти не дают надежд на восстановление нефтегазовых доходов до базового уровня в 2026 году. Тем не менее, он не исключает, что ослабление рубля может привести к достижению приемлемого уровня хотя бы в национальной валюте.
Аналитик по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилл Лысенко отметил, что при устойчивом снижении НГД правительству придется либо сокращать бюджетные расходы, либо значительно увеличивать дефицит. Он напомнил, что в январе-октябре доходы от нефти снизились на четверть, а от газа — более чем на треть, хотя в последнем случае проблема связана с отменой надбавки в формуле налога на добычу полезных ископаемых для «Газпрома».
Ранее Минфин сообщил, что по итогам октября падение в годовом выражении впервые продемонстрировали не только нефтегазовые, но и ненефтегазовые доходы. В результате дефицит бюджета увеличился до 4,2 триллиона рублей. На этом фоне ведомство установило рекорд по продаже госдолга за сутки.