Морской экспорт нефти из России в Китай в феврале, похоже, установит новый рекорд, так как объемы поставок достигли 2,07 миллиона баррелей в сутки, сообщает Reuters. Такой предварительный анализ был представлен Vortexa Analytics на основе данных трейдеров и систем слежения за судами.
Ранее аналогичный вывод сделали в Kpler, оценив импорт российской нефти Китаем в 2,08 миллиона баррелей в сутки. Для сравнения, в январе из нашей страны в Китай по морю было отправлено 1,7 миллиона баррелей в сутки.
Очевидно, что прирост поставок более чем на 300 тысяч баррелей в день является результатом трудностей с реализацией нашей нефти в Индии. Ожидается, что в феврале индийский импорт российской нефти составит 1,16 миллиона баррелей в сутки. При этом еще в ноябре прошлого года в Индию поступало ежедневно 1,8 миллиона баррелей российской нефти, а в январе — 1,2 миллиона баррелей.
Одной из причин снижения является усилившееся давление на Индию со стороны США. Попытки связать заключение торгового соглашения между Нью-Дели и Вашингтоном и снижение пошлин на экспорт индийских товаров в Америку с отказом Индии от импорта российского сырья не увенчались успехом. Запрет на покупку российской нефти индийские власти так и не ввели, как и не было официальных заявлений по этому поводу, однако поставки сократились.
Как долго продлится данный спад и могут ли наши поставки нефти в Индию еще сократиться, это вопрос, вызывающий споры. Но он больше относится к сфере политики. С экономической точки зрения для Индии наше сырье выгоднее любого другого на рынке. Поэтому, скорее всего, полного отказа индийских компаний от импорта нефти из нашей страны не произойдет, и при каждом удобном случае они будут стремиться увеличить объемы поставок.
Вопрос в том, что российским компаниям делать с освободившимися объемами нефти, которые оказались невостребованными на рынке Индии. Китай является крупнейшим в мире импортером нефти, и его рынок может поглотить весь наш экспорт, но страна строго придерживается курса на диверсификацию поставок.
Тем не менее, как отметил в беседе с «РГ» глава Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов, существует мнение, что в Китае имеется неофициальное правило — доля импорта товаров из одной страны в общем объеме поставок не должна превышать 20%. Доля российской нефти в общем импорте этого сырья Китаем в 2025 году была около 18%, что близко к негласному пределу. Но даже если такое правило существует, в Пекине должны понимать, что старые порядки отменены. Это было сделано США, которые рассматривают Китай как врага номер один. Все последние действия Вашингтона это подтверждают. Венесуэла — удар по Китаю, Иран — удар по Китаю, и в любой момент США могут ограничить свои поставки энергетического сырья в Поднебесную. Китай оказывается в энергетической ловушке, и выход из нее — это как раз Россия, подчеркивает эксперт.
Китай — крупнейший импортер нефти и может забрать весь ее экспорт из РФ
Что касается давления США на Китай, то, как отмечает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, оно теоретически возможно, но осуществить это будет сложнее, чем с Индией. У Индии более высокая чувствительность к торговым мерам США. Для Китая такой подход упирается в масштабы двусторонней торговли и риск ответных мер.
Значимым фактором в пользу российской нефти является ее цена, которая благодаря дисконту оказывается значительно ниже рыночной. В феврале дисконт на российский флагманский экспортный сорт нефти Urals в портах отгрузки достиг 27,3-29,3 доллара за баррель относительно эталона Brent. В портах Китая она стоит на 11-13 долларов за баррель дешевле Brent. Конечно, такая скидка очень выгодна китайским импортерам, что позволяет им увеличить объемы закупок. Проблема в том, что у нас фактически остается лишь один серьезный покупатель нефти. Это означает, что он может пытаться диктовать нам свои условия.
По словам руководителя департамента по работе с клиентами компании AMCH Даниила Тюня, главный риск для России заключается не в объеме экспортных поставок, а в том, что их сосредоточение на одном покупателе делает дисконт систематическим. Чем меньше альтернатив у продавца, тем больше власть у покупателя.
Тем не менее, Симонов считает, что Китай не станет сильно давить на российские компании, требуя дополнительных скидок. Безусловно, китайские покупатели с удовольствием воспользуются ситуацией. Но и здесь есть предел. Китаю невыгодно отказываться от существующего дисконта. В противном случае им придется приобретать более дорогую и, что главное, «политически рискованную» нефть из США, которые в любой момент могут прекратить свои поставки, или с Ближнего Востока, где влияние Вашингтона весьма велико. Всегда существует возможность достичь разумных компромиссов с точки зрения ценовых условий, выгодных обеим сторонам.
По оценке Тюня, в ближайшие полгода возможны три сценария развития событий. Базовый: Китай будет импортировать морем 1,9-2,1 миллиона баррелей в сутки нашей нефти с дисконтом 12-18 долларов за баррель в порту получателя. Негативный: снижение экспорта до 1,4-1,7 миллиона баррелей в сутки и рост дисконта до 18-25 долларов.
Позитивный: сохранение экспорта на уровне выше 2 миллионов баррелей в сутки и сжатие дисконта до 8-11 долларов. Рекордный поток экспорта в феврале — это положительный факт, но цена этого комфорта — увеличение зависимости и закрепление дисконта, особенно если рынок станет более насыщенным, поясняет эксперт.
Главный риск не в снижении экспорта нефти, а в росте дисконта на наше сырье
Рынок сейчас и так является профицитным, но высокие котировки баррелей поддерживаются неразрешенным конфликтом США и Ирана, который может привести к перекрытию Ормузского пролива и полной остановке иранского экспорта нефти. Предложение может еще увеличиться, если страны ОПЕК+ договорятся вернуться к наращиванию добычи нефти в апреле. Сообщения о том, что большинство стран альянса склоняются к такому решению, уже появились в СМИ. Для российского экспорта нефти это станет дополнительным негативным фактором.
Увеличение добычи ОПЕК+ совпадет с избытком предложения на мировом рынке, и в такой ситуации дисконт обычно расширяется, отмечает Чернов. Но есть геополитика — США и Иран. Она может удержать мировые котировки на текущем уровне. Хотя риск увеличения дисконта в случае решения ОПЕК+ увеличить добычу все равно возрастет.
Рост добычи нефти в России в настоящее время, конечно, не нужен, уверен Симонов.
Тюнь считает, что если ОПЕК+ все же решит увеличить добычу в апреле, то при приросте 500 тысяч баррелей в сутки дисконт на российскую нефть может расшириться на 2-4 доллара, а при 1 миллионе баррелей — на 3-7 долларов.
При этом США и лично Трамп крайне нежелательны дальнейший рост цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке. Цены на бензин в стране зависят от котировок барреля. Поэтому им необходимо либо быстро завершить противостояние с Ираном, либо осторожнее бороться с российским экспортом.
Как отмечает Чернов, в прогнозах МЭА приводится оценка профицита нефти — до 3,8 миллиона баррелей в сутки. В такой ситуации удалить с рынка порядка 0,5-1,0 миллиона баррелей в сутки какого-то экспортера можно относительно мягко через перераспределение потоков и рост запасов. Однако попытка убрать сразу 2 миллиона баррелей и более заметно сократит предложение и подтолкнет мировые цены на нефть к росту. Поэтому безболезненный коридор для США в сценарии избытка предложения скорее ограничен 1 миллионом баррелей в сутки, считает эксперт.