Стало известно, что Центробанк понизил ключевую ставку до 16% годовых в 13.30, когда пресс-конференция Владимира Путина (вместе с прямой линией) была в полном разгаре. Эта новость прозвучала на мероприятии, что многие восприняли как намеренное согласование со стороны Банка России с данным событием. Однако на самом деле график заседаний Совета директоров ЦБ планируется регулятором задолго до этого, без учета каких-либо обстоятельств.
Просто произошло совпадение: итоговая пресс-конференция президента была запланирована на 19 декабря, дату, которую ЦБ выбрал для своего последнего запланированного заседания уже давно. Регулятор проводит такие мероприятия восемь раз в год. По их результатам на сайте публикуется пресс-релиз о ключевой ставке, а затем председатель Банка России выступает перед СМИ. График заседаний Совета директоров ЦБ заранее размещается в официальном календаре и учитывается в документах о денежно-кредитной политике (ДКП). Например, уже известен точный график заседаний на 2026 год: первое пройдет 13 февраля, а последнее, восьмое, — 18 декабря. Эти данные становятся общедоступными, чтобы участники рынка и общественность могли планировать свои действия. Возможный перенос заседания совета директоров ЦБ по ставке – это не просто бюрократическое изменение времени и даты встречи: это может вызвать нервозность, панику и даже обрушение рынков. Поэтому Центробанк сохраняет свою независимость и объявляет ключевую ставку в точное время, независимо от происходящего. Единственная уступка со стороны ЦБ «президентскому» мероприятию – это перенос времени начала пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров ЦБ: она начнется не в 15.00, как обычно, а на два часа позже – когда, вероятно, уже завершится Прямая линия Путина.
Поскольку ДКП оказывает влияние на инфляцию не мгновенно, а в течение 3 — 6 кварталов, Банку России, принимая решения по ключевой ставке, необходимо учитывать не только текущую экономическую ситуацию, но и прогнозы инфляции и экономического развития на три года. Также нужно оценивать риски возможных отклонений от этих прогнозов. Поэтому перед каждым заседанием Совета директоров проводится значительная работа по актуализации сценариев и подготовке аналитических материалов. Привязка этой работы (в которой участвуют десятки аналитиков ЦБ) к конкретным датам – вполне обычное дело.
«Сомнительно, что регулятор смог бы решать сложнейшие задачи без такой строгой регламентации, — говорит главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев. — График заседаний (опорных и промежуточных) по ставке согласовывается заранее. Учитывая свою ответственность за стабильность национальной валюты, Банк России стремится управлять процессами, связанными как с инфляцией, так и с курсом рубля. Для него чем больше предсказуемость, тем лучше. В условиях высокой экономической неопределенности он старается повысить предсказуемость. Рычагов для этого не так много, и один из них – заранее составленный график заседаний Совета директоров. Таким образом, о подстройке под пресс-конференцию Путина не может быть и речи. Кроме того, если перенести дату на другой день, у рынков могут возникнуть вопросы – с чем это связано? Это, в свою очередь, может вызвать ненужное напряжение. Подобная плановость мероприятий характерна и для центральных банков других стран, включая ФРС США».