Министр финансов Антон Силуанов объявил, что правительство планирует снизить уровень отсечения по нефти в рамках бюджетного правила. На первый взгляд, это выглядит как простая финансовая манипуляция со стороны властей, изменяющих условия на бюджетной арене и не имеющих прямого влияния на жизнь рядовых граждан. Однако это не совсем так: речь идет о правилах формирования федерального бюджета, который в последние годы в России испытывает дефицит. Вопрос стоит о возможности выполнения расходных статей, включая социальные, которые напрямую связаны с выплатами пенсий, пособий и зарплат бюджетникам. А это затрагивает практически каждую семью в стране.
О том, что будет изменено в бюджетном правиле и как это скажется на экономике страны и жизни граждан, «МК» рассказал финансовый аналитик Марк Гойхман, эксперт компании ForexBY.
— Давайте напомним, что именно означает цена отсечения по бюджетному правилу и с какой целью она установлена?
— Бюджетное правило — это установленный механизм распределения доходов государства от реализации нефти: на текущие нужды бюджета и на резервные средства в Фонде национального благосостояния (ФНБ). Если цена на российскую экспортную нефть марки Urals превышает определенный уровень отсечения, то поступления, превышающие эту сумму, идут на покупку иностранной валюты (в настоящее время — юаней), золота и пополняют ФНБ. В текущий бюджет направляется остальная сумма — та, что ниже установленной цены. Это «сообщающиеся сосуды»: если в одном из них увеличивается объем, то в другом он уменьшается…
— Что именно хочет изменить Министерство финансов?
— В настоящее время цена отсечения составляет 59 долларов за баррель Urals. Однако в последнее время цена на нефть лишь незначительно превышает эту величину. При этом из ФНБ выводится значительное количество средств для покрытия бюджетных расходов. Например, только в феврале Минфин продал из ФНБ активы на 227 млрд руб. А общая сумма ликвидных активов на начало февраля составила 4226 млрд руб. То есть за месяц было израсходовано более 5%. Резервы в этой нашей «кубышке» сокращаются. Поэтому возникла идея о снижении уровня отсечения. До какого значения — пока неизвестно. Многие эксперты предполагают, что это может быть 50 долларов. В таком случае больший объем средств от продажи нефти поступит в ФНБ. Для его пополнения потребуется увеличить закупки золота и валюты на вырученные от продажи нефти рубли.
— Каковы могут быть последствия для бюджета от такого «снижения»?
— Если в «сосуд» ФНБ начнет поступать больше средств, то в «ёмкость» текущих доходов будет направлено меньше. Расходы бюджета утверждены, и для их финансирования потребуется больше заимствований из других источников. Увеличение ФНБ — это позитивный момент для страны, так как это увеличивает резервы и возможности для трат при необходимости, в том числе на бюджетную социальную сферу.
В то же время из-за снижения отсечения до 50 вместо 59 долларов Минфин будет вынужден больше закупать валюты для ФНБ. Это приведет к росту спроса на валюту, что можно рассматривать как фактор увеличения курса юаня, доллара и евро по отношению к рублю. Существует приблизительный расчет, что снижение уровня отсечения на 10% приводит к ослаблению курса рубля примерно на 5% при прочих равных условиях. В связи с этими и другими факторами сейчас можно ожидать роста курса до 80-85 руб./долл. и выше в течение 2026 года.
— Что означает изменение уровня отсечения для простых граждан?
— При росте курсов валют в бюджет от продажи одного барреля нефти будет поступать больше рублей. Это является важным источником увеличения текущих доходов бюджета. Для россиян, и не только бюджетников, это положительный момент.
С другой стороны, возможное ослабление рубля может привести к росту цен из-за удорожания импортных товаров и увеличения инфляционных ожиданий. Этому, вероятно, будет противодействовать Центральный банк России. Он может замедлить снижение ключевой ставки. Для россиян в таком случае дольше останутся повышенные проценты по вкладам. Однако и стоимость кредитов останется высокой — по ипотеке, автокредитам и кредитным картам.
Таким образом, последствия этого решения могут быть противоречивыми для обычных людей. Как, впрочем, и все в жизни: что-то теряем, что-то находим…