Депутаты вновь не смогли убедить Эльвиру Набиуллину не замедлять экономическое развитие в борьбе с инфляцией. Глава Центрального банка, представляя годовой отчет в Госдуме, отметила, что резкое снижение ключевой ставки не приведет ВВП к росту, как надеются народные избранники. По ее словам, решение проблемы ускорения необходимо искать в других областях, не забывая о депозитах.
На протяжении последних лет Эльвира Набиуллина неизменно обещает депутатам одно и то же. В частности, она стремится снизить инфляцию до целевых 4%. Эту благородную цель глава ЦБ постоянно связывает с жесткой денежно-кредитной политикой (ДКП), проводимой регулятором. Несмотря на семь снижений ключевой ставки, она все еще остается ограничивающим фактором для экономики. Компании массово жалуются на ухудшение показателей, в январе ВВП упал на 2,1% в годовом выражении, а экономический рост на уровне 0,5-1% многим уже кажется недостижимым. (При этом инфляция не опускается до целевого уровня — прошлогодние обещания главы ЦБ не были выполнены.)
Осенью депутаты попросили Набиуллину рассчитать, что произойдет, если ЦБ все же откажется от своих строгих установок и снизит ключевую ставку до 3%. В четверг она представила свой ответ. «Мы получим классическую, как в учебниках, гиперинфляцию в первом сценарии», — заверила Набиуллина, добавив, что импульс, который получит экономика, быстро захлебнется в росте цен, и «долгосрочный рост ВВП будет значительно хуже, чем при низкой инфляции». Глава ЦБ призвала депутатов изменить свой подход. «Решение для ускорения экономического роста нужно искать не в мягкой ДКП, которая ведет к росту цен, а в стимулах для повышения производительности труда», — отметила она. Тем не менее, то же самое Набиуллина говорила и в Госдуме, выступая с отчетом год назад и два года назад. Но воз, как говорится, и ныне там.
Аргументы и расчеты регулятора снова не смогли убедить народных избранников. Вячеслав Володин задал вопрос, зачем зацикливаться на 4% инфляции, доводя экономику до стагнации. «Может быть, неплохо было бы, если инфляция составит 6%, но ключевая ставка снизится до 10%? Может быть, стоит выстроить разговор таким образом?», — предложил спикер ГД. Однако Набиуллина осталась непоколебимой. «Без макроэкономической стабильности никакого экономического роста не будет (…) Не ключевая ставка, а низкая производительность труда мешает росту экономики», — повторила она, подчеркнув, что за ценовую стабильность ЦБ борется не по своему желанию, а по требованиям законодательства.
В ходе дальнейшей дискуссии прозвучала мысль, что жесткая ДКП позволяет удерживать ставки по депозитам на приемлемом уровне для вкладчиков. Набиуллина объяснила, что люди размещают деньги в банках, если процент по депозитам превышает их инфляционные ожидания. В этом году ожидания остаются на высоком уровне — 13% (Напомним, что по официальным данным годовая инфляция уже опустилась ниже 6%, но граждане этому упорно не верят). Продолжить мысль Набиуллиной можно следующим образом: если ключевая ставка, а за ней и ставки по депозитам снизятся ниже 13%, люди начнут изымать деньги со вкладов (в настоящее время там аккумулировано 67 трлн рублей). Это создаст катастрофические проблемы не только для банковской системы, но и для всей экономики. Деньги на депозитах, как пояснила глава ЦБ, не лежат мертвым грузом — «за счет них фондируются кредиты, которые выдаются компаниям и гражданам». В прошлом году только предприятия по этой схеме получили 11 трлн рублей.
Но и этот аргумент не был воспринят народными избранниками. Денежно-кредитная политика ЦБ, как выяснилось, беспокоит не только оппозиционные фракции, но и «Единую Россию», представители которой задали вопрос, почему после вспышки инфляции в 2014-2015 годах регулятор быстро снизил ключевую ставку с 17% до 10%, а сейчас не предпринимает никаких действий. «Хотелось бы понять причину столь разного поведения ЦБ в подобных ситуациях?», — недоумевали депутаты. Набиуллина объяснила, что на самом деле ситуации совершенно разные. «Тогда» была высокая безработица, незагруженные мощности, свободные рабочие руки и возможность увеличивать кредитование без опасения подогреть инфляцию. «Сейчас» — все вышеперечисленные факторы отсутствуют. «Еще одно различие — тарифы естественных монополий не росли такими темпами, как сейчас», — признала глава ЦБ. В целом, по словам Набиуллиной, экономика чувствует себя не так плохо, как это кажется парламентариям. Об этом свидетельствуют ежемесячные опросы 15 тысяч предприятий. «Давить на них мы не можем», — заверила она.
Кроме ставок, в ходе годового отчета ЦБ обсуждались ипотечное кредитование, цифровой рубль и блокировка счетов. Последнюю тему коммунисты виртуозно перехватили у «Новых людей», которые подняли на щит борьбу против всех блокировок — от интернета до финансового сектора. Депутаты попросили Набиуллину установить для банков более четкие критерии блокировок, а также сократить сроки разблокировки счетов, если их реквизиты не находятся в «черной базе» МВД.
Глава ЦБ подтвердила, что банкам уже рекомендовано проактивно объяснять клиентам, на основании какого закона доступ к их средствам оказался ограничен. Но самым эффективным способом противодействия необоснованным блокировкам, по ее словам, являются «финансовые стимулы» (иначе говоря — штрафы). «Готовы вместе с вами подумать, какие могут быть финансовые стимулы для банков, чтобы не было необоснованных случаев такого рода приостановки и блокировки», — обратилась Набиуллина к депутатам. Она также пообещала, что цифровой рубль не станет обязательным — автоматически счета никому открывать не будут. Хотя преимущества есть — «бесплатные переводы для людей, минимальные комиссии для бизнеса, удобные сервисы». Что касается ипотеки, то позиция ЦБ остается неизменной — льготы по жилищным кредитам должны стать более адресными. Ранее уже сообщалось, что размер ставки планируется привязать к количеству детей.