Глобальный ювелирный рынок испытывает нестабильность: в январе цена на золото поднялась выше $5600 за тройскую унцию — это в два раза больше, чем годом ранее. Затем последовали корректировки и снижение цен. На этом фоне итальянские мастера уменьшают содержание металла в своих изделиях. Некоторые бренды переходят на платиновое покрытие и к 2028 году планируют снизить долю серебра в своих украшениях с 60 до 20%. В России объем продаж ювелирной продукции уже упал на 27%, а сами продажи сократились на 10%. Покупателям предлагают «облегченную» роскошь. Но является ли это честной адаптацией к рынку или скрытой шринкфляцией? И стоит ли вообще считать вложения в «ювелирку» инвестициями в условиях золотой нестабильности?
Как сообщает Reuters, итальянские ювелиры — а Италия занимает более 10% мирового рынка — начали снижать содержание золота в своих украшениях. Причина проста: металл подорожал до такой степени, что удерживать цены без «весовой диеты» стало невозможно. «Главный вопрос, который я слышу сейчас, — можно ли сделать изделие легче, сохранив тот же внешний вид», — делится мнением один из мастеров.
Цена на золото в январе достигала уровня выше $5600 за тройскую унцию — это в два раза больше, чем годом ранее. Серебро также не отстает. Компания, известная своими серебряными браслетами и подвесками, объявила о переходе на изделия с тонким платиновым покрытием и планирует к 2028 году сократить долю серебра втрое — с 60 до 20%.
Механизм прост: если сырье дорожает, производитель либо повышает цены, либо изменяет состав. Чаще всего — и то, и другое. Эксперт компании ForexBy Марк Гойхман называет происходящее «шринкфляцией», но подчеркивает, что прямого обмана здесь нет. «Если содержание золота уменьшится, это будет реально отражено в характеристиках изделий. Они не будут так быстро расти в цене, как если бы имели более высокую долю золота. Возможно, золото будет заменено — например, на серебро. Это тоже драгоценный металл, но стоит дешевле», — отмечает он.
Иными словами, рынок адаптируется к новым условиям: покупательная способность падает, и украшения становятся роскошью в квадрате. В России тенденция уже видна в статистике. По данным Федеральной пробирной палаты, к концу 2025 года ювелиры выпустили на 27% меньше изделий по сравнению с предыдущим годом, а объем розничных продаж снизился на 10% — до 18,8 миллиона штук. Профильные аналитики фиксируют и «похудение» ассортимента: средний вес золотого украшения уменьшился с 1,8 до 1,7 грамма.
Тем не менее, не все эксперты считают происходящее исключительно честной адаптацией. Финансовый аналитик Алексей Кричевский обращает внимание на маркетинговые уловки. По его словам, некоторые сети стали указывать на ценниках «585 проба по факту», а на деле продают изделия 500-й или 375-й пробы, что вызывает вопросы к прозрачности формулировок. «Покупка ювелирной продукции – это не инвестиция и никогда такой не являлась. Только если это не действительно уникальная вещь, которую потом будут продавать на аукционе спустя 30 лет», — подчеркивает он.
Тему инвестиций жестко комментирует и вице-президент компании «Золотая Плата» Алексей Вязовский. По его словам, ювелирные изделия нельзя считать полноценным вложением в драгоценный металл. «Покупка ювелирных изделий не является инвестицией, потому что признаком инвестиций является стандартизация. Фьючерсные контракты на бирже — одинаковые, золотые монеты с тиражом — одинаковые. Они ликвидные, вы можете их быстро купить и продать. А куда вы денете серьги? Вы знаете, какой дисконт на скупку — 30%? Ювелирные изделия — это для красоты и подарков. Это не инвестиции», — говорит он.
По словам Вязовского, при сдаче украшений в скупку (ломбард) покупатель может столкнуться с серьезным дисконтом, а камни из изделий зачастую не учитываются в цене. То есть рассчитывать на быструю перепродажу с прибылью не стоит.
Тем временем аналитики прогнозируют, что в 2026 году цены на ювелирные изделия вырастут еще на 10–15%. При этом ассортимент продолжит «худеть»: меньше граммов — больше дизайна и маркетинга. Бренды будут экспериментировать с покрытиями, сплавами и формами, стараясь сохранить ощущение статуса при меньшем содержании драгоценного металла.
Парадокс золотой лихорадки-2026 в том, что металл дорожает как защитный актив, в то время как украшения теряют инвестиционный смысл. И если слиток можно быстро продать, то кольцо чаще остается в шкатулке как память, а не как капитал.