По итогам августа доля вкладов, оформленных на срок до 180 дней, составила почти треть от общего объема сбережений, что можно считать рекордом. Об этом проинформировал Центральный банк России. Данный показатель в полтора раза превышает тот, который был зафиксирован в январе 2025 года. Почему граждане выбирают вклады сроком до полугода, является ли это правильной стратегией и как это отразится на экономике, «МК» узнал у специалистов.
Доля вкладов с длительностью до 180 дней, согласно данным на август, достигла в России 30% от общего объема сбережений, что в полтора раза больше, чем было зафиксировано в начале 2025 года. Это рекордный уровень, по наблюдениям регулятора. За последний год объем краткосрочных вкладов в России увеличился на 60%, достигнув 16 трлн рублей.
Международный финансовый советник, доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Плеханова Мария Ермилова считает, что рост доли краткосрочных вкладов указывает на возросшую волатильность рынка и недоверие инвесторов к долгосрочным вложениям. Это наблюдение характерно для периодов экономической нестабильности, высоких инфляционных ожиданий или неопределенности в отношении будущего курса рубля и процентных ставок.
Увлечение краткосрочными вкладами имеет несколько негативных последствий. Во-первых, это приводит к нехватке долгосрочных ресурсов в экономике. Банкам становится сложнее привлекать средства на длительный срок, что ограничивает финансирование инфраструктурных проектов и ипотеки. «Ключевой причиной данной ситуации является активное управление банками процентным риском, — считает советник председателя правления «Цифра банка» Наталья Тутова. — В ожидании снижения ключевой ставки кредитные организации целенаправленно выстраивают депозитные линейки, повышая доходность краткосрочных инструментов. Это позволяет им избежать привлечения дорогих долгосрочных ресурсов». Население, в свою очередь, логично реагирует на более высокие проценты по краткосрочным вкладам, стремясь максимизировать текущий доход.
Во-вторых, по мнению Ермиловой, сложившаяся ситуация создает риск кризиса ликвидности: если значительное количество вкладчиков одновременно решит забрать средства со своих депозитов, банкам придется распродавать активы или занимать деньги на рынке межбанковского кредитования, что повышает вероятность возникновения проблем с ликвидностью. Однако существует и иное мнение. Как отметил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, «навес» из краткосрочных вкладов в финансовой системе России существует, но это говорит о том, что скорее возможен риск не обвала, а волны быстрого перетока в более доходные инструменты при изменении рыночной конъюнктуры, что добавит волатильности ставкам по вкладам и ОФЗ.
Экспертные мнения о том, правильно ли поступают россияне, выбирая депозиты на три или шесть месяцев, чтобы защитить свои деньги от инфляции, тоже разделились. «Такая стратегия лишает вкладчиков возможности зафиксировать высокую ставку на длительный срок», — считает Наталья Тутова. На начальном этапе смягчения денежно-кредитной политики Банка России инвесторы упустят пик доходности, и их реальная прибыльность снизится. Таким образом, тактика вкладчиков эффективна в краткосрочной перспективе, но стратегически проигрышна, подчеркнула собеседница «МК».
Тем не менее, есть и другая точка зрения. «Пока ставка высока и её снижение неочевидно, держать деньги в банке на 3–6 месяцев рационально, так как это позволяет быстро сменить вклад или перейти к более доходным инструментам, — говорит Чернов. — Такая стратегия правильна, но несёт риск недополученной доходности, если ставка снизится быстрее ожиданий. В качестве компромисса можно использовать «лестницу» из вкладов на разные сроки и держать часть в длинных ОФЗ, чтобы заранее зафиксировать часть доходности, оставив при этом маневренность».
Также при выборе срока вклада важно учитывать личные особенности и индивидуальные обстоятельства. «Например, людям пенсионного возраста может понадобиться доступ к средствам в любое время, тогда как молодые инвесторы часто готовы принять риски ради потенциально большей прибыли, — напомнила Ермилова. — Поэтому однозначно сказать, правильно ли поступают россияне, сложно. Каждый случай индивидуален, и решение должно основываться на конкретных обстоятельствах и предпочтениях».
Тем не менее, объем краткосрочных вкладов, по прогнозам аналитиков, вскоре снизится. Дальнейшая динамика таких вкладов в России будет зависеть от ожиданий рынка относительно ключевой ставки. Как утверждает Тутова, если текущая политика ЦБ РФ останется неизменной, доля краткосрочных вкладов стабилизируется на достигнутых пиках, и дальнейший рост маловероятен из-за насыщения рынка. Однако четкие сигналы регулятора о начале смягчения политики приведут к изменению депозитных стратегий банков и устойчивому снижению доли краткосрочных депозитов, уверена эксперт. «До конца года объем краткосрочных банковских депозитов, скорее всего, стабилизируется на высоком уровне или обновит максимум на фоне сезонного спроса на ликвидность, но в начале 2026 года их доля должна начать снижаться, — делится своим прогнозом Чернов. — Как только рынок начнет верить в продолжение цикла снижения ключевой ставки, вкладчики начнут фиксировать ставку на более длинный срок, банки активнее запустят промо-линии на 6–12 месяцев, а кривая депозитных ставок выровнится». В ближайшем будущем доля краткосрочных вкладов останется на высоком уровне, около 28–32% до конца текущего года, а в первом полугодии 2026-го начнет постепенно снижаться по мере удлинения сроков размещений, уверен аналитик.