19 декабря в России будет объявлено решение по ключевой ставке. «Рамблер» изучал, какого уровня она достигнет, как изменится инфляция и стоит ли ожидать укрепления рубля.
Прогноз по инфляции
Профессор экономики Максим Марамыгин в интервью ЕАН предсказал сохранение высокого уровня инфляции в России в 2026 году. Он считает, что ключевым фактором станет предстоящее увеличение основной ставки налога на добавленную стоимость (НДС) с 20% до 22%, что формально должно привести к росту цен приблизительно на 1,5 процентных пункта.
Эксперт отмечает, что особенно ощутимым будет удорожание отдельных категорий товаров. Например, молочная продукция с содержанием растительных жиров, которая раньше облагалась льготной ставкой в 10%, после перехода на общую ставку в 22% может подорожать сразу на примерно 12%.
Марамыгин также подчеркнул, что общая экономическая ситуация будет способствовать инфляции. Замедление деловой активности, отсутствие крупных инвестиционных программ и снижение реальных доходов населения изменят структуру спроса и усилят ценовую нестабильность.
Инфляция в 4%
Достижение целевого показателя инфляции в 4% в 2026 году поставлено под сомнение рядом факторов. Об этом в интервью «Газете.Ru» сообщил начальник аналитического отдела Института комплексных стратегических исследований, кандидат экономических наук Сергей Заверский.
По мнению специалиста, главными препятствиями станут немонетарные факторы, которые не могут быть устранены лишь высокой ключевой ставкой Центробанка. К ним относятся предстоящее увеличение налоговой нагрузки, опережающий инфляцию рост тарифов для населения и бизнеса, а также введение и увеличение различных сборов, таких как утилизационный и технологический.
Заверский отдельно отметил негативное влияние чрезмерно сильного рубля, курс которого, по его оценкам, достиг уровней, угрожающих макроэкономической стабильности. Ослабление национальной валюты он назвал объективной необходимостью.
Третьим фактором, затрудняющим борьбу с инфляцией, экономист назвал сохраняющийся высокий уровень инфляционных ожиданий среди населения, что указывает на недостаточное доверие к политике Банка России, несмотря на продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики.
Курс рубля
Заверский подчеркнул, что укрепление рубля в этом году вышло за пределы нормального и достигло значений, которые могут негативно повлиять на макроэкономическую стабильность. По его мнению, снижение курса рубля было неизбежным.
Прогноз по ключевой ставке в декабре
Эксперты, опрошенные РБК, ожидают снижения ключевой ставки Банка России на 0,5-1% на заседании 19 декабря. Среди факторов, способствующих такому изменению, они выделяют замедление инфляции, укрепление рубля и снижение цен на бензин.
Инфляция в октябре составила 6,34%, прогноз ЦБ на конец года – 6,5-7%. Прогнозы аналитиков по ключевой ставке: Совкомбанк – снижение до 15,5%, ФГ «Финам» – до 16%. ЦБ принимает во внимание инфляционные ожидания и состояние рынка труда. Ускорение роста потребления и кредитования также влияет на принимаемые решения.