В прошлом году российский рубль стал самой мощной валютой в мире, укрепившись с начала года по отношению к доллару на 45%. Никакая другая валюта не продемонстрировала подобную динамику. Тем не менее, эксперты полагают, что в 2026 году рубль начнет ослабевать. Какие риски мы можем ожидать на валютном рынке?
Сильнейшая валюта в мире – это не литературная преувеличение, так считают ведущие мировые аналитики на основе анализа. Согласно данным агентства Блумберг, в прошлом году рубль показал самое значительное укрепление с 1994 года — на 45%. Он обошел все другие основные валюты по отношению к доллару. В результате, наш «деревянный» вошел в пятерку самых успешных мировых активов, уступив лишь драгметаллам: платине, серебру, палладию и золоту.
Выбиться в лидеры рублю способствовали переход на расчеты за экспорт-импорт в национальных валютах, высокая ключевая ставка Центробанка и ограничения на отток капитала из страны.
Однако уже в этом году, по мнению многих экспертов, следует ожидать разворота рубля в сторону ослабления и сползания с рекордных позиций. По сути, причины те же самые, что способствовали его взлету на мировой Олимп — только с отрицательным знаком. А именно: дальнейшее смягчение жесткой денежно-кредитной политики Центробанка и возможное снижение ключевой ставки в 2026 году до 12%. Сокращение профицита торгового баланса за счет снижения экспорта на фоне восстановления импорта. И уменьшение лимита продажи валюты Центробанку в соответствии с бюджетным правилом.
Тем не менее, аналитики прогнозируют, что ослабление рубля не будет катастрофическим. Некоторые эксперты предполагают, что по отношению к доллару рубль может находиться на уровне 85 (в отдельные моменты волатильности 90), евро ненамного превысит 90 рублей, а юань чуть больше 12 рублей.
Как видим, ничего критичного, россияне пережили и более сложные времена.
Хотя прогнозирование, конечно, дело неблагодарное. Особенно в текущих условиях, когда на курс валюты, помимо экономических факторов, влияют и геополитические. Например, год назад также высказывались мнения о том, что рубль начнет катастрофически ослабевать и упадет ниже 100 рублей по отношению к доллару. И он взял — и укрепился, так что ему нет равных в мире.
Сможет ли он снова удивить не только отечественных, но и мировых аналитиков?
— На сегодняшний день доллар не играет значительной роли в нашей международной торговле, — объясняет доктор экономических наук Алексей Зубец. — В таких операциях для России основной валютой является юань. Условно говоря, наша нефть поступает в Китай, там она реализуется, и на полученные средства закупаются товары в Поднебесной. Фактически деньги в международных расчетах не пересекают границу. Отсюда следует, что в настоящее время доллар – это один из товаров на рынке.
Кроме того, стоит отметить, что по оценкам Центробанка, у населения находится около 100 миллиардов долларов. Держать их невыгодно, россияне предпочитают иметь рублевые депозиты в банках – под текущие высокие проценты. Люди чаще продают доллары, чем покупают.
Кроме того, «американец» поступает в Россию из дружественных стран и из ближнего зарубежья, граждане которых инвестируют в рубли, полагая, что в будущем смогут купить у себя доллары и заработать на этом.
Доллар в России не пользуется большим спросом, и пока такая ситуация продолжится, рубль будет удерживаться на высоких позициях. Все зависит от Центробанка. Если он продолжит поддерживать относительно высокую ключевую ставку, курс рубля не изменится существенно, до конца года он может находиться в пределах 85-95 рублей.
— Многие аналитики считают, что регулятор начнет снижать «ключ», и это приведет к ослаблению рубля.
— В таком случае проценты по депозитам начнут снижаться, и люди посчитают более выгодным хранить свои средства в долларах. Они начнут «вынимать» деньги из банков или брать кредиты, чтобы приобретать доллары и зарабатывать на разнице процентных ставок. Национальная валюта может упасть, превысив 100 рублей по отношению к «американцу».
Прогнозирование сложно, мы не знаем, как будет действовать Центробанк. На мой взгляд, регулятор не готов активно снижать ключевую ставку и до конца года продолжит свою прежнюю денежно-кредитную политику. Скорее всего, доллар будет торговаться в интервале 85-95 рублей.