в

Экономист Миркин предостерег от покупки новых квартир

У рубля, похоже, есть все шансы побить антирекорд прошлого года, когда он ослаб почти на 20% по отношению к доллару и евро. Кривая падения российской национальной валюты впечатляет: еще в середине марта доллар стоил менее 73 рублей, а евро — дешевле 87. На 8 апреля официальная котировка «американца» вплотную приблизилась к 78 рублям, а европейца — перевалила за 92 рубля. Главную угрозу для отечественной валюты сейчас представляют не собственно экономические факторы — негативная динамика ВВП, падающая цена нефти — а геополитические. Инвесторы, формирующие биржевой курс рубля, болезненно реагируют на недостаточные темпы вакцинации, нескончаемые волны пандемии, нарастающую угрозу американских санкций против России. В последние дни к этим факторам риска добавился еще один: напряженность ситуации вокруг Донбасса. Одновременное воздействие всех этих угроз может обвалить рубль до новых исторических минимумов. Как будут развиваться события на валютном рынке, как людям избежать финансовых потерь — эти и другие вопросы прозвучали на онлайн-конференции в «МК», где на вопросы читателей отвечал доктор экономических наук, завотделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН Яков Миркин.

Экономист Миркин предостерег от покупки новых квартир

— Если взять динамику последних двух-трех недель, то курс российской валюты стабильно падал. В середине марта доллар стоил менее 73, а сегодня — уже 77 рублей. С чем это связано и насколько затянется нынешний этап ослабления рубля?

— Обычно волатильность рубля обусловлена динамикой цен на нефть и движением курса доллара к евро. Соответственно, когда доллар усиливается к евро, рубль слабеет, и наоборот. Поэтому здесь ничего нового не происходит. Если отслеживать курс в короткий промежуток времени, все прогнозы крайне условны. Это как с футбольным мячом, которым владеют самые разные игроки и который в любой момент может оказаться в любой точке поля, а через мгновение сменит дислокацию. Ожидать, что он надолго замрет на бровке, или у чьих-то ворот, или в центре поля, бессмысленно. Рубль — сырьевая валюта, или, как говорят финансисты, волатильная. Света в конце этого тоннеля я не вижу.

— Какие риски для рубля в настоящее время наиболее серьезны?

— Кроме цены на нефть на динамику курса очень сильно влияет поведение иностранных спекулятивных инвесторов. Их много во всех сегментах отечественного финансового рынка, они активно вкладываются в акции, им принадлежит четверть облигаций федерального займа (ОФЗ), хотя еще недавно было свыше 30%. И вот когда нерезиденты видят, что валюты других развивающихся стран — аргентинский песо, бразильский реал или турецкая лира — слабеют, они автоматически переносят это свое видение на рубль. И тут же начинают выходить из него, вкладываться в доллары и евро. Это классическая реакция. Соответственно, курс рубля тоже снижается. К числу наиболее значимых рисков я бы также отнес санкционные ожидания. Вспомните: весной 2018 года из-за объявленного США нового раунда санкций рубль одномоментно упал по отношению к доллару на 10–12%. Если геополитическая напряженность будет нарастать, этот сценарий вполне реален и сегодня. Для этого достаточно, чтобы администрация Байдена объявила о введении системных ограничительных мер — например, запрета для американских компаний на инвестирование в госдолг России (ОФЗ). Либо же Вашингтон осуществит угрозу, связанную с отключением российских банков от расчетной системы SWIFT. Увы, но финансовая система нашей страны уже лет тридцать пребывает в этом опасном состоянии, словно на широкой реке в период весеннего ледохода: управляя рублевыми и валютными активами, ей приходится постоянно прыгать со льдины на льдину, чтобы не свалиться в воду.

Экономист Миркин предостерег от покупки новых квартир

— 2020 год оказался форс-мажорным для мира и России. Можно ли считать, что для финансового рынка нынешняя ситуация в целом спокойнее прошлогодней?

— Этого никто не знает. Кто мог предположить еще недавно, что какой-то танкер перегородит Суэцкий канал и в результате цены на нефть будут повышаться? Мир находится в новой реальности. Существующие с начала 60-х годов международные базы данных фиксируют массу разнообразных катастроф и бедствий — климатических, техногенных, эпидемиологических. И таких глобальных ЧП, в том числе внутри России, становится больше с каждым годом. К ним относятся и финансовые шоки, подобные тем, что произошли в 1998-м, 2008–2009-м, 2014-м и 2020-м. Кстати, в прошлом году курс рубля девальвировался не в результате пандемии, а из-за внезапного обрушения нефтяных цен. А это — финансы, это цены товарных деривативов в Чикаго, Нью-Йорке, Лондоне. Нынешняя ситуация также таит в себе очевидные угрозы для отечественной валюты, среди которых — перегретость рынка акций США и нарастание объемов государственных долгов, прежде всего в еврозоне.

— Вопрос от читательницы «МК»: «Я пенсионерка и за всю жизнь скопила приличное состояние. Однако боюсь, что повторится история 90-х годов с грабительской денежной реформой. Посоветуйте, во что вложиться человеку, который плохо разбирается в финансовых вопросах. Может, купить драгоценности или квартиру?»

— В случае с драгоценностями, золотом, антиквариатом возникают огромные риски хранения. Кроме того, в минуты роковые, когда настоящий кризис — бедность, не дай бог война, голод, — эти вещи резко снижаются в цене. Что касается квартиры, надо понимать, о какой именно сумме сбережений идет речь и в каком городе вы живете. В России люди стягиваются в Москву, Санкт-Петербург и другие города-миллионники. А для абсолютного большинства средних и малых поселений характерна так называемая человеческая опустыненность. И покупка недвижимости в таком месте — явно не самое лучшее решение. Но и со столицей надо быть осторожной: квартиры здесь переоценены. Если уж покупать, то на вторичном рынке и с прицелом на дальнейшую сдачу в аренду или перепродажу. Лучше всего — однокомнатную или двухкомнатную, такую легче продать. Как вариант — приобретите земельный участок, старую дачу. Кстати, спрос на это во время пандемии сильно вырос, поскольку люди осознали всю ценность альтернативного жизненного пространства, возможности что-то сделать на своей земле.

— Наш читатель спрашивает: «У меня есть свободная сумма в 120 тысяч рублей. Как мне ею сегодня распорядиться, чтобы получить доход? Положить на депозит в банк, обменять на доллары, оставить дома «под подушкой», купить акции, ценные бумаги?»

— Эти деньги лучше разделить на две равновесные части: одну половину обменять на наличную валюту (которую оставить дома), другую положить на рублевый депозит в банке. При этом всегда надо помнить о риске так называемой дедолларизации, ведь государство вполне может ввести запрет на хождение наличных долларов и евро. Однако в случае девальвации рубля валютная часть спасет вас, компенсирует потери. Есть еще вариант: открыть в банке два счета — рублевый и валютный, на котором будут почти нулевые проценты. Но к наличной валюте государство относится гораздо хуже, чем к безналичной, и в этом плюс такого счета.

— Обречен ли рубль на дальнейшее обесценивание в долгосрочной перспективе?

— Экономика России является развивающейся, экспортно-импортной, с низкими темпами роста. Она крайне нуждается в усилении и модернизации. В этом своем состоянии она угнетающе действует на рубль. Российская валюта находится в тренде ослабления, и, как показывает опыт последних 25 лет, это единственный прогноз, который сбывается всегда, с жестокой неизбежностью. Причем процесс деградации идет не плавно, а некими взрывами, порциями. То есть на каком-то этапе рубль стабилизируется, мы успокаиваемся и сокращаем вложения в иностранной валюте. А потом — раз, и рубль резко падает. Вот сегодня он пребывает в интервале от 70 до 80 за доллар. Напомню также о таком ключевом факторе, как инфляция. Когда инфляционный потенциал накапливается (это происходит при уровне 4,5–5% год за годом), то в любой момент может произойти очередная девальвация. Сегодня у нас курс, условно, в 75–77 за доллар, но через какое-то время мы непременно увидим скачок где-то за 80.

Экономист Миркин предостерег от покупки новых квартир

— На каких товарах инфляция сказывается в первую очередь — на продуктах?

— Безусловно. В соответствии с ценовой статистикой, которую Росстат отдельно ведет по каждому товару, продовольственная инфляция выше совокупного официального индекса цен. Причем особая история — с импортом: как раз из-за постоянного ослабления рубля. Например, черный чай за последние десять лет подорожал вдвое. То же самое можно сказать о говядине: она преимущественно импортная, в отличие от свинины, курятины, яиц. Самую низкую инфляцию дают продукты типа картошки, овощей, яблок, моркови, свеклы. Словом, все то, что произрастает в отечественных садах и огородах. По экспорту зерна Россия — мировой лидер. Проблема в том, что это еще и область регулируемых государством цен. Производитель никогда не станет работать себе в убыток, соответственно, качество буханки хлеба, которую вы купите за те же деньги, будет гарантированно ниже. Фактически это скрытая инфляция. И пока не стоит ожидать, что уровень общей инфляции снизиться радикально — до 1,5–2%, как в развитых странах. В России продолжается огосударствление экономики: очень много крупных структур, а доля малого и среднего бизнеса удручающе низка. Отсутствие конкурентной среды давит на цены.

— В последнее время идет много разговоров о том, что рубль «отвязался» от нефти и теперь на него гораздо больше влияют другие факторы — к примеру, геополитические факторы, угроза санкций. Это действительно так?

— Нет, не «отвязался». Курсы российской валюты, доллара, евро, нефтяные котировки продолжают двигаться параллельно. Эту картину, нарушаемую только разовыми колебаниями, мы наблюдаем годами, она абсолютно не изменилась. К слову, цена нефти тоже подвержена инфляции, мы не можем назначить год, когда она перестанет расти. Разве что не начнется очередная технологическая революция, и углеводороды не уйдут массово из потребления. Но едва ли это произойдет раньше 2030 года.

— Читатель «МК» интересуется: «В конце апреля собираюсь в отпуск в Англию. Когда лучше менять валюту — прямо сейчас или, скажем, в день поездки?

— Не надо гадать на кофейной гуще. С высокой долей вероятности рубль в апреле будет находиться в коридоре 73–78 за доллар и 101–108 за фунт стерлингов. Для вас это широкий диапазон. Еще раз повторю, нет ничего более нестабильного, чем курс рубля. Приведу пример. 5 марта 2020 года за один фунт стерлингов вы должны были отдать 84,5 рубля, а через неделю, 11 марта, — уже 94 рубля. А вы вообще, кстати говоря, можете не менять валюту или поменять ее совсем немного, оставить деньги на рублевых картах. Или же карту открыть в фунтах и, соответственно, оплачивать с нее свои расходы. Все это пока действует в Великобритании.

— Наша читательница задается концептуальным вопросом: «Моя внучка переехала жить в Америку, где устроилась на работу простым учителем. Но там зарплаты гораздо выше, чем у нас. Как России выйти на такой уровень?»

— США — развитая экономика, и уровень производительности труда там абсолютно иной. Есть простые индикаторы, в которых это измеряется, — например, в ВВП на душу населения по номиналу, в долларах. По данным МВФ за 2020 год, в США это $63 тысячи, в России — около $10 тысяч. А если взять ВВП на душу населения по паритету покупательной способности, то в Америке это те же $63 тысячи, у нас — $27 тысяч. С точки зрения глобальной экономики Россия остается сырьевой страной, по сути, огромным старательским лагерем. С внешним миром мы обмениваемся почти исключительно сырьем, а импортируем в основном оборудование, технологии, запчасти, продукты питания. По этой модели Россия взаимодействует с главными партнерами — ЕС и Китаем. Если даже, по официальной статистике, наша страна производит один пиджак на семь человек, если у нас 80–85% обуви в магазинах — заграничные, если в сельском хозяйстве или фармацевтике мы критически зависим от первичных импортных ингредиентов, то, соответственно, у нас и доходы населения не могут быть высокими по причине неразвитости экономики. Плюс бизнес перегружен налогами, высокими регулятивными и коррупционными издержками. По итогам в 2020 года Россия заняла 129-е место в международном Индексе восприятия коррупции, тогда как США — 25-е.

— В заключение также вопрос от читателя «МК»: «Я рядовой частный предприниматель, еле пережил пандемию. Сейчас государство отменяет практически все меры поддержки. Почему оно не хочет помогать таким, как я?»

— Отечественная экономика — сверхцентрализованная, с постоянным ростом доли государственного сектора. И она руководствуется не стимулами, а, пребывая в рабски-подчиненном состоянии, действует с оглядкой на всевозможные кары. Например, Минфин — скорее фискальный орган, нежели мотивирующий. Каждый платеж в сторону бизнеса или населения расценивается им как вычет, недостача или убыток для бюджета, а не как польза для общего дела. А еще это экономика резервирования: у нас огромные, в несколько сот миллиардов долларов, международные резервы. Плюс больше $100 млрд в кубышке под названием Фонд национального благосостояния. В общем, государство неутомимо копит на черный день, предпочитая не тратить «лишние» деньги на население. Граждане, малые и средние предприниматели беспрерывно торгуются с ним за право получить хоть какие-то крохи с барского стола.

Источник: www.mk.ru

Присоединяйтесь к нам в Google News, чтобы быть в курсе последних новостей
Love
Haha
Wow
Sad
Angry
Вы отреагировали на "Экономист Миркин предостерег от покупки новых к..." Только что

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.