Российская экономика стремительно движется к состоянию стагнации. Согласно оценкам Минэкономразвития, за семь месяцев годовой ВВП увеличился всего на 1,1%, а в июле – на 0,4%, после роста на 1% в июне. Ясно, что экономический подъем, который наблюдался в ряде отраслей в 2023-2024 годах, в значительной степени благодаря бюджетному импульсу в десятки триллионов рублей, практически иссяк. В настоящее время сценарий, при котором наша экономика может оказаться в рецессии, становится вполне реальным.
В правительстве все еще надеются на рост ВВП более чем на 1,5% по итогам года, что подтвердил на недавней встрече с президентом Путиным министр финансов Антон Силуанов.
Тем не менее, тренд на значительное замедление очевиден: по данным Минэкономразвития, экономика за первое полугодие прибавила 1,2%, тогда как в период с января по июль – всего 1,1%. Если рассматривать июльский показатель в 0,4%, то по сравнению с декабрем 2024 года (4,5%) он замедлился в 11 раз, а по сравнению с июнем (1%) – в 2,5 раза.
Секторный анализ показывает еще более тревожную картину: промышленность оказалась на грани стагнации с ростом всего на 0,7%; производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов в июле (по сравнению с прошлым годом) упало на 26,5%; машин и оборудования – на 11,9%; мебели – на 12%; кожи и изделий из кожи – на 10,4%; табачных изделий – также на 10,4%; одежды – на 7%; электрооборудования – на 6,5%. Металлургия показала снижение на 10,2%.
Согласно данным Росстата, продолжается снижение прибыли компаний. За период с января по июнь чистый финансовый результат в экономике в годовом выражении упал на 8,4%. Ухудшаются инвестиционные планы промышленных предприятий, в первую очередь, как отмечают представители бизнеса, из-за жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) Центрального банка.
«Что ждали, то и получили, — размышляет доктор экономических наук Алексей Ведев. – Куда движется экономика, было очевидно и раньше, обсуждение в экспертных и правительственных кругах шло исключительно вокруг прогнозных данных. Замедление оказалось действительно значительным. Оценка Банка России относительно роста ВВП в первом полугодии 2025 года на уровне 1,8% оказалась чрезмерно оптимистичной. Сегодняшние годовые 1,1% и июльские 0,4% — это на уровне статистических погрешностей. То есть, экономика фактически остановилась. Это подтверждают и опросы предприятий: все сокращают «издержки», то есть, расходы, а вопрос повышения зарплат работникам вообще не поднимается. Кроме того, наблюдается резкое падение спроса. Минэкономразвития ожидает роста ВВП на 1,5% по итогам года, однако пока не ясно, за счет чего экономика сможет ускориться, учитывая нынешние 1,1% роста и по-прежнему крайне жесткую ДКП».
Даже несмотря на то, что Центральный банк снизил ставку до 18%, реальная (с учетом инфляции) ставка остается выше 10%. По словам Ведева, руководству регулятора следовало бы в августе не уходить в отпуск, а провести внеочередное заседание и смягчить ДКП. В целом, ситуация с ВВП будет создавать риски в виде, в первую очередь, стагнации доходов и ухудшения уровня жизни населения, а также роста безработицы.
«Экономика – это инерционный процесс, — отмечает главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев. В декабре ВВП увеличился на 4,5% после 3,6% в предыдущем месяце, а в июле 2025 года – на 0,4%. При этом в 2025 год мы входили с общим прогнозом на уровне 2,5%, а в 2026-м ожидаем роста на 2,4%. Это говорит о том, что сформировалась четкая и устойчивая тенденция к замедлению, и что в данный момент мы фактически на грани перехода в отрицательную зону, в рецессию. Теоретически еще возможно остаться в положительной области по итогам года, но сделать это будет непросто. Тем более, что у нас наблюдается нарастающий дефицит федерального бюджета, составивший за семь месяцев 4,88 трлн рублей. Следовательно, необходимо сокращать расходы и искать средства для финансирования дефицита. Разумеется, в первую очередь будут урезаны инвестиционные расходы, которые, собственно, и поддерживают экономический рост».
О рисках стагнации уже не идет речь: стагнация – это для развивающихся стран (к которым относится РФ) рост на уровне 2-3%, а для индустриально развитых – 1%, т.е. выше нуля в обоих случаях. А российской экономике угрожает уход в минус, и повернуть этот процесс вспять вряд ли получится, считает Николаев. Снижение налогов – не выход, учитывая текущую бюджетную дыру. Напротив, налоговая нагрузка будет возрастать, хотя власти обещали не прибегать впредь к системным мерам, таким как повышение ставки налога на прибыль на 5% в 2025 году. Административная нагрузка на бизнес также увеличится: наблюдается тенденция к ужесточению контроля, например, расширен перечень случаев, когда могут проводиться внеплановые проверки. Цены на нефть – явно не те, что хотелось бы видеть: они не поддержат бюджет.
«Кроме того, неоправданно большое значение придается величине ключевой ставки, — подводит итог Николаев. – В июне и июле ЦБ дважды снижал ее, и что в итоге? Ничего: замедление экономики нисколько не замедлилось, скорее, наоборот».