Недооценка финансовых потоков, связанных с майнингом и криптовалютами, приводит к ошибочным прогнозам курса рубля, отметил заместитель руководителя администрации президента Максим Орешкин. По его мнению, этот сектор стал новой статьей экспорта и оказывает значительное влияние на валютный рынок.
Разделяя эти идеи, опрошенные «МК» аналитики указывают на безвыходность ситуации: полноценного регулирования обращения цифровой валюты в России на данный момент не существует.
«У нас появилась новая недооцененная статья экспорта — это майнинг криптовалют. Это уже значительные суммы, которые фактически представляют собой скрытый экспорт. Это также предложение валюты — криптовалютой можно оплатить импорт, и это также влияет на валютный рынок», — отметил Орешкин. По его словам, в Банке России осуществляется мониторинг этого рынка, и эти данные необходимо учитывать в платежном балансе. Сектор остается незаметным, поскольку потоки происходят вне стандартных каналов использования.
«Мысль о том, что недоучет криптовалютных потоков приводит к ошибкам в прогнозировании курса рубля, выглядит вполне обоснованной, — утверждает глава финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. — Традиционные модели основываются на официальной банковской статистике — экспортной выручке, платежах по импорту, движении капитала. Однако часть трансграничных расчетов уже переместилась в криптовалютный контур, прежде всего через стейблкоины.
Если значительная доля импорта оплачивается не покупкой валюты на бирже, а в криптовалюте, то формальный спрос на валюту занижается, и баланс спроса и предложения в статистике искажается. Из этого вытекает риск некорректных прогнозов курсов и скачков, которые «не объясняются» моделью».
По масштабам это далеко не маргинальная история. Российский сегмент крипторынка оценивается в триллионы рублей в год, а приток цифровых активов из-за рубежа, включая доходы от майнинга, сопоставим с отдельными статьями экспорта. Именно поэтому речь идет не о спекулятивной активности, а о «скрытом внешнеторговом потоке», который формально не учитывается как экспорт-импорт, но фактически влияет на платежный баланс. И если такие суммы не учитываются в статистике, прогнозы по курсу будут отставать от реальности, подчеркивает аналитик.
«Однако учесть эти операции напрямую через банковскую отчетность невозможно — потоки идут вне стандартных каналов, — объясняет Астафьев. — На практике регулятор может работать с оценками: через данные налоговой и профильной инфраструктуры, через блокчейн-аналитику и косвенные индикаторы (динамика стейблкоинов, вывод средств на биржи, рост майнинга).
Методологически это укладывается в логику платежного баланса по международным стандартам: майнинг рассматривается как экспорт, крипторасчеты по импорту — как импорт, а изменения остатков активов — как движение капитала. Это не делает статистику идеальной, но позволяет «вытащить из тени» значительную часть цифровых потоков и уменьшить неопределенность на валютном рынке».
Доля России в добыче биткоина превышает 14%, что ставит нашу страну на второе место после США в мировой индустрии промышленного майнинга, отмечает генеральный директор GIS Mining Василий Гиря. Крупные институциональные и частные заказчики из России и дружественных государств наращивают заказы на добычу биткоина для майнинговых компаний. Майнинг криптовалют уже занимает важное место в отечественной экономике, и на этот рынок сегодня выходят крупные финансово-промышленные группы и другие институциональные участники.
При этом говорить об инвестиционном буме в строительство новых дата-центров пока преждевременно: на рынке много незагруженных дата-центров. По словам эксперта, необходимо еще много сделать для вывода майнинговой отрасли из «серой» зоны, повышения налоговой отдачи от майнинга и внедрения лучших бизнес-практик в отрасль.
«Объем производства биткоина и других криптовалют в России может составить в эквиваленте до трех десятков тысяч биткоинов за весь 2025 год, — сообщает независимый эксперт по блокчейну, энергетике и цифровым финансам Олег Огиенко. — После принятия базового и комплексного регулирования в 2024 году, его вторая половина и весь 2025 год будут отмечены выходом на российский майнинговый рынок крупных институциональных игроков отечественной экономики. Соответственно, инвестиции в строительство дата-центров, технологическое подключение к электросети и создание собственной генерации, приобретение энергетического и вычислительного оборудования могут превысить 100 млрд рублей».
В абсолютных и относительных значениях в масштабах экономики указанные выше цифры по майнингу, безусловно, небольшие. Тем не менее, если учесть все криптовалютные потоки, которые проходят с участием российских лиц в течение года, включая инвестиции в цифровые валюты и экспортно-импортные расчеты с применением цифровых валют, эти цифры могут превысить 5% от прогнозируемого объема внешней торговли страны.
Таким образом, объемы всего экспорта и импорта за 2025 год могут составить свыше 3,2 трлн рублей в год. Все эти потоки и, по сути, показатели платежного баланса в текущих условиях не могут быть учтены официальной статистикой, поскольку полноценного регулирования обращения цифровой валюты в России пока нет, подытоживает Огиенко. Регуляторы только планируют его создать в 2026 году.