Индийские нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) сообщили, что дисконт на поставки российской нефти, учитывая возможные риски, должен увеличиться примерно до $10 за баррель, чтобы соответствовать установленным ценовым пределам, сообщает Reuters. Для сравнения, по данным трейдеров, опрошенных агентством, в сентябре скидки на российскую нефть для индийских клиентов колеблются в пределах $2-3 за баррель.
Индийские компании выражают беспокойство по поводу ужесточения контроля со стороны банков из-за различий в политике Вашингтона и Брюсселя в отношении поставок нефти из России. Reuters отмечает, что во время администрации президента США Дональда Трампа координация санкций между США и другими странами G7 «в значительной мере разрушилась».
По словам двух источников агентства, знакомых с планами отгрузки, ожидается, что объем поставок российской нефти в Индию снизится с 1,6 млн баррелей в сутки (б/с) в сентябре до 1,4 млн б/с в октябре. Однако Reuters подчеркивает, что окончательные объемы поставок в следующем месяце будут определены только в ближайшие две недели по завершении переговоров между покупателями и продавцами.
Агентство также указывает, что поставки нефти из России в Индию в любом случае превысят новый ценовой потолок в $47,6 за баррель (12 сентября цена на Brent составляла примерно $67 за баррель), который был установлен 18-м пакетом антироссийских санкций ЕС и вступил в силу 3 сентября 2025 года. К новому лимиту присоединились Великобритания, Швейцария, а 12 сентября – Япония.
США пока не поддержали это решение, хотя Вашингтон продолжает оказывать давление на Нью-Дели. Американский министр торговли Говард Латник недавно заявил, что «мы собираемся разобраться с Индией». По его словам, индийская сторона должна прекратить закупку российской нефти. В то же время США продолжают сохранять импортные тарифы до 50% против этой страны.
Трамп выступил с призывом к странам НАТО
Ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности и Финансового университета при правительстве РФ Станислав Митрахович отметил, что, по всей видимости, дисконты будут увеличиваться по мере нарастания западного давления на Индию и Китай.
– Импортеры используют аргумент ограничений для получения дополнительной скидки на российскую нефть. Впрочем, дисконты бывают разными. Если обратить внимание на данные Argus, которые приводит «Интерфакс», то скидка на Urals FOB (free on board, стоимость отгрузки в порту отправителя), к Североморскому датированному (корзина из 5 северных сортов и американского WTI) в августе подросла на $0,283, до $12,09 за баррель.
«СП»: Почему тогда Reuters пишет о $2-3 за баррель?
– Кроме FOB есть и другие расчетные единицы. К примеру, DAP (delivered at place), которая подразумевает стоимость нефти в момент прибытия в порт отгрузки. Если сравнивать DAP Urals с DAP сортов нефти других поставщиков, в том числе из Саудовской Аравии и Ирака, в индийских портах, то дисконт будет меньше по сравнению с FOB Urals/North Sea Dated. В августе этот показатель, согласно «Интерфаксу», также увеличился – на $0,76, до $2,8 за баррель.
«СП»: Что рост скидок на нефть означает для российской нефтяной отрасли?
– У индийцев есть основание требовать дополнительную скидку, но она не настолько велика, чтобы сделать экспорт российской нефти нерентабельным или существенно подорвать нефтегазовые доходы российского бюджета. На последние больше влияет общее снижение цен на нефть за последние полгода.
Статистика Минфина показывает, что за период с января по август 2025 года нефтегазовые доходы российского бюджета снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 20,2%, составив 6,027 трлн руб. Это длительная тенденция, вызванная действиями Трампа и сбросом на рынок больших объемов нефти странами ОПЕК (как второй фактор). К причинам можно отнести и постепенное увеличение дисконта, а также заниженный курс рубля к доллару на протяжении последних шести месяцев.
В итоге нефтегазовые поступления в рублях уменьшаются. С другой стороны, по сравнению с январем-августом 2023 года они выше на 24,63% (тогда было собрано 4,836 трлн руб.), так что это относительная проблема.
«СП»: Вырастет ли дисконт FOB Urals к Североморскому эталону, если повысится дисконт Urals DAP в индийских портах?
– Похоже, да. Но рост дисконта для индийских импортеров с $2-3 до $10 за баррель в значительной степени зависит от конкурентного спроса в Китае. Китайские компании, возможно, захотят приобрести дополнительную часть российской нефти.
Таким образом, даже если в октябре произойдет снижение поставок из России в Индию на 200 тыс. б/с, для российских экспортеров это не приведет к значительным изменениям. Кроме того, объемы поставок нефти в индийские порты и так значительно колеблются от месяца к месяцу.
Изменения в поставках будут происходить постоянно, так как они связаны с различными сезонами, поведением конкурентов, спросом и потреблением, политической конъюнктурой и другими факторами.
Западные агентства, используя свое доминирующее положение в мировом информационном пространстве, публикуют неподтвержденные данные, ссылаясь на слова анонимных трейдеров о возможном росте дисконтов в обозримом будущем. На самом деле это никто не сможет подтвердить: ни индийская таможня (в том числе из-за более позднего выхода официальной статистики), ни российские компании.
Западные агентства делают выводы, основываясь на информации за слишком короткие промежутки времени. Когда из короткого статистического ряда пытаются выделить длинную тенденцию, получается достаточно манипулятивная проекция.