«Баланс факторов — не в пользу рубля». Сколько доллар будет стоить осенью?

Курс доллара на рынке Форекс 27 августа резко возрос выше 82 рублей. В определенный момент он достигал 82,49 рубля. На межбанковском рынке курс американской валюты почти дотянулся до 81 рубля, а затем откатился к 80 рублям. Экономисты и аналитики, опрошенные «Газетой.Ru», отметили увеличение волатильности курса рубля, что характерно для начала новой тенденции, в данном случае — ослабления рубля. По прогнозам аналитиков, осенью доллар будет стоить 79-90 рублей. Эксперты предположили, что данный тренд может продолжиться зимой 2025 года.

Эксперты, опрошенные «Газетой.Ru», объяснили рост курса доллара тем, что инвесторы на финансовом рынке ожидают снижения ключевой ставки ЦБ, также наблюдается увеличение спроса россиян на импортные товары. Не последнюю роль играет падение цен на нефть. Экономисты предсказывают высокую волатильность курса рубля осенью 2025 года.

По словам помощника депутата Госдумы, старшего преподавателя Института международных экономических связей Ильи Мосягина, доллар осенью может стоить 80-90 рублей, также возможны краткосрочные колебания его курса к 95 рублям. Экономист уточнил, что такой сценарий может реализоваться при усилении геополитической напряженности или ухудшении внешнеэкономической ситуации. В базовом сценарии (при стабильной геополитике) рубль может начать умеренное ослабление, отметил «Газете.Ru» главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Он ожидает, что осенью доллар будет стоить от 79 до 86 рублей, евро — 92-100 рублей, юань — 11,0-11,9 рубля.

По мнению Васильева, осенью цены на нефть Brent останутся в рамках $63-70 за баррель. Эксперт уверен, что российский экспорт останется на стабильном уровне.

«Экспортеры могут немного сократить объемы продаж валюты из-за отмены норм обязательной продажи валютной выручки. Осенью наблюдается сезонный рост спроса на валюту для приобретения импортных товаров. Поддержка рубля со стороны высоких процентных ставок будет постепенно уменьшаться. ЦБ на ближайшем заседании 12 сентября снова снизит ключевую ставку — с 18% до 16% и даст сигнал о готовности продолжить смягчение монетарной политики. На следующем заседании 24 октября Банк России снизит ключевую ставку еще до 14-15%», — отметил Васильев.

Тем не менее, в пользу рубля все еще будут говорить жесткая денежно-кредитная политика, продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций (в настоящее время на 9,2 млрд рублей в день) и сохраняющиеся ожидания улучшений в геополитике, добавил аналитик.

Он считает, что осенью продолжатся переговоры между Россией и США по урегулированию конфликта в Украине и нормализации двусторонних отношений. Любой позитивный прогресс в отношениях РФ-США может привести к новому этапу укрепления рубля, и курс доллара может снизиться до 70-80 рублей.

Васильев уверен, что при значительном притоке иностранного капитала на российский рынок курс доллара в определенные моменты может упасть и до 60-70 рублей. Аналитик напомнил, что в 2022 году курс доллара продолжительное время находился на уровнях 50-60 рублей, пока российские власти не приняли меры для ослабления рубля.

«От крепкого рубля в первую очередь выигрывают импортеры и граждане, которые могут приобретать иностранные товары дешевле. Также при крепком рубле можно ожидать более быстрого замедления инфляции и более раннего начала цикла снижения ключевой ставки. В то же время слишком крепкий курс рубля невыгоден для бюджета и экспортеров. Поэтому власти могут задействовать различные механизмы для сдерживания укрепления рубля», — сказал Васильев.

Он считает, что такими мерами могут стать словесные интервенции о нежелательности укрепления рубля, сокращение продажи валюты в рамках бюджетных операций с переходом к пополнению валюты в резервы, активный вывод нерезидентов со счетов типа «С», ослабление ограничений на вывод капитала, снижение ключевой ставки при очевидном замедлении инфляции.

Что будет дальше

Эксперты уверены, что доллар будет продолжать дорожать зимой. Увеличение бюджетных расходов в России в конце года, традиционный рост потребительского спроса и сохраняющаяся неопределенность на сырьевых рынках могут способствовать поддержанию давления на рубль. Однако следует понимать, что ЦБ и правительство располагают достаточным набором инструментов для сглаживания резких колебаний, что в целом позволяет удерживать курс в управляемом коридоре.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев ожидает, что курс доллара к концу года составит 90 рублей. Полностью с ним согласен директор департамента операций на финансовых рынках Банка Русский Стандарт Максим Тимошенко.

«Баланс факторов явно смещается не в пользу рубля — налоговый период подходит к концу, ожидания более уверенного секвестра ключевой ставки в сентябре усиливаются, импорт восстанавливается вместе со спросом, а показатели счета текущих операций ослабевают, как это обычно происходит в третьем-четвертом кварталах. Более того, над рублевыми активами снова нависают геополитические новости — в мирных переговорах по Украине затянулась пауза, ЕС готовит новый пакет санкций, а США дополнительно повысили пошлины в отношении Индии за экономическое сотрудничество с РФ. Также в сентябре ожидаем выхода курса доллара в зону 82-85 рублей, а к концу года не удивят значения вплоть до 95 рублей», — предположил в разговоре с «Газетой.Ru» инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин.

Покупать ли доллары

Эксперты, опрошенные «Газетой.Ru», считают, что рублевые сбережения в настоящее время более выгодны, чем валютные. По мнению экономистов, разумно держать лишь небольшую часть сбережений в валюте для диверсификации портфеля, особенно если инвестор планирует поездки за границу или имеет другие интересы вне России. Однако основную часть портфеля аналитики рекомендуют держать в рублях под высокие проценты.

«Вопрос о целесообразности приобретения долларов требует взвешенного подхода. Учитывая текущие регулятивные ограничения и сохраняющуюся доходность рублевых активов, массовые операции с иностранной валютой для широкого круга лиц остаются рискованными. Гражданам и бизнесу важнее ориентироваться на фундаментальные показатели и учитывать свои долгосрочные финансовые цели, а не краткосрочные спекулятивные движения», — подчеркнул Мосягин.

Что думаешь?Комментарии